丁香五月情德国经济贯串两年萎缩、独角兽企业难露头，欧盟能否重塑竞争力

插足2025年，面对经济疲软，类似有可能到来的特朗普2.0关税胁迫丁香五月情，若何保执经济竞争力，是欧盟濒临的首要挑战。

算作欧盟经济火车头，15日，德国联邦统计局最新公布的数据炫夸，德国经济产出继2023年下跌0.3%之后，在2024年下跌0.2%，这是自2003年以来，德国经济初度出现贯串两年萎缩。这一发扬与好意思国形成了较着对比，同期德国也过时于很多欧洲国度，比方西班牙。

多位接受第一财经记者采访的群众和业内东说念主士暗意，好意思国与欧洲之间竞争力的判袂，辘集体当今科技行业的发展分野上，原因包括融资水平、监管复杂进度等。

据报说念，欧盟委员会（下称“欧委会”）定于近期发布的《2025年度单一市集和竞争力证明》草案中，清楚了欧盟行政部门对科技行业的担忧，指出欧盟在宇宙科技和数字行状市集的份额在往常十年中减少了一半（至10.8%），而好意思国的份额则加多了三分之一（至38%）。

牛津经济照管院近期的一项照管证明也炫夸，自2010年以来，好意思国出产性投资占国内出产总值（GDP）比重一直高于欧元区。事实上，好意思国出产性投资占GDP的比重从2008年的16.1%高涨到2023年的18.3%，而欧元区的投资则逗留在面前的15.6%傍边。

对外经济贸易大学国度对外洞开照管院照管员、巴黎索邦大学博士生导师赵永升对第一财经记者暗意，不雅察一下欧洲的独角兽企业和好意思国独角兽企业的巨多数级判袂，就不错窥见面前欧洲引诱投资方面的诸多窘境。

他对记者解说说念：“欧洲面前融资严重不及，新经济各方面弗成，说穿了欧洲不是没或然期或专科，但成本即是不到位，比款式国也滋长出了米斯特拉尔东说念主工智能公司(Mistral AI)，但这种如故太少了。欧盟企业能平直从市集上融资的限制，同中国齐无法比较，跟好意思国比就更无用说了。”

视觉中国图

欧盟独角兽企业少于中好意思

前述欧委会证明草案炫夸，面前欧盟只消263家独角兽公司，即估值超过10亿好意思元的公司，而这远少于好意思国独角兽公司的数目1539家，也过时于中国的独角兽公司的数目387家。

草案还提到，2008年-2021年时期，近三分之一在欧洲配置的独角兽企业将总部迁出，其中绝大多数迁到了好意思国。

这份草案炫夸丁香五月情，与中好意思比拟，欧洲的风险投资市集限制很小，风险投资在经济产出中的占比仍是低于千分之一。在这种情况下，很多创新公司受到成本渠说念有限的牵制，会移动到融资环境更为成心的所在。

此前，外舶来品币基金组织（IMF)在其发布的2024年10月欧洲经济瞻望中也提到，欧洲风险投资限制仅为好意思国的四分之一，这亦然导致欧洲衰退交易活力的原因之一。此外，在欧洲，配置5年或更短时分的新公司，所占市集份额仅为好意思国的一半傍边。

终年在法国使命的赵永升对此深有体会。他对第一财经记者解说说念，好意思欧之间融资渠说念不同，其融资结构彰着愈加依赖信贷而非债券和股权融资。

他解说说念，面前笔据欧洲央行数据，2024年年内屡次调降利率后，企业和家庭的假贷成本正迟缓缩小，但欧洲央行还需要在2025年进一步缩小假贷成本，“面前的趋势很好，但是远远不够”。

欧央行最新数据炫夸，2024年10月，欧盟企业新贷款的平均利率为4.7%，比一年前的峰值低了半个百分点以上；银行对企业的贷款从低水平逐步回升，较旧年同期增长了1.2％；典质贷款络续迟缓加多，年增长率为0.8％。

牛津经济照管院还在证明中提议，投资也要投在正确的边界。比方，尽管信息通讯产业（ICT）投资只占GDP的一小部分，但它对经济的影响却成比例地扩大，并能带来首要的出产力效益。

该阐彰着示，20世纪90年代中期以后，好意思国出产力的豪迈增长主要辘集在使用信息和通讯时期的行业。这是形成好意思国和欧洲经济出产力发扬互异的一个主要身分，因为欧洲在开发和实践栽种出产力的时期方面齐比较过时。

牛津经济照管院助理经济学家哈维（Alexander Harvey）对记者暗意，欧央行前行长德拉吉在其最近对于欧洲竞争力的证明中暗意，未能充分诓骗信息和通讯时期创新，是形成欧盟与好意思国之间出产力差距的主要原因。

他暗意，对发达经济体的信息和通讯时期部门进行比较，不错看出好意思国在科技边界的主导地位。好意思国ICT部门不仅在GDP中占很大份额，并且在出产率方面也远远超过其他经济体。好意思国信息与通讯时期部门工东说念主的东说念主均产出为580000好意思元，多于发达经济体次高水平的三倍半。

他解说说念，包括研发和贪图机软件在内的学问产权家具（IPP）投资，是连年来好意思国投资增长的最大驱能源。

“事实上，IPP投资在很猛进度上解说了好意思国与欧洲之间的投资差距。对研发和贪图机软件的投资不错刺激新家具的创新，从而栽种百行万企的出产力水平。”他暗意，“详细探究强劲的IPP和ICT开导投资，这很可能是好意思国在新家具开发过甚在通盘经济中的凯旋实践方面处于最初地位的一个身分。”

欧盟能否斥巨资栽种竞争力

此前，德拉吉曾在一份重磅证明中建议，欧盟每年需拿出7500亿-8000亿欧元投资增强竞争力，这十分于欧盟GDP的4.4%-4.7%。近期，欧委会还提议了一项3000亿欧元的筹商，以提振欧洲停滞不前的经济。可是，一些分析师怀疑私东说念主投资者是否会提供所需的资金来达成这一筹商。牛津经济照管院在此方面的见识也较为严慎。

欧洲濒临的主要挑战是普遍的投资差距限制。“要达到好意思国的水平，欧元区必须将投资水平栽种到GDP的3.3%，英国和德国的差距致使更大。可是，这些经济体不仅需要将投资栽种到好意思国面前的水平，还必须惩处多年来相对于好意思国成本存量投资不及的问题。”哈维暗意，“因此，惩处投资缺口影响所需的投资增幅可能更大。”

他暗意，这种限制的投资增长不太可能达成。“在政府层面，咱们仍是留意到，刻下的政事和财政履行使得为此所需的政府支拨不可行。可是，政府支拨占欧元区出产性投资总数的19%，德拉吉建议的凯旋将取决于其在刺激私东说念主投资大幅增长方面的灵验性。”他补充说念。

牛津经济照管院的证明还提到，在政事上，最有可能刺激投资大幅增长的战略类型存在首要停止。要接受全面的监管变革，可能需要在爱戴现存的工东说念主、社会和环境职权之间作出不可幸免的量度。但欧洲列国政府不太可能悦目粗心其对高监管圭臬的欢喜，也不太可能接受会挫伤福利条件的首要税收变革。

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